Определяем выгодный момент для продажи биткоина: что такое мультипликатор Пьюэлла
Добыча биткоинов требует больших вложений, которые необходимо отбивать. Однако с этим могут возникать проблемы, так как продавать BTC не всегда выгодно. Чтобы определить, когда майнерам стоит избавляться от биткоинов, был придуман «мультипликатор Пьюэлла».
Что такое мультипликатор Пьюэлла
Содержание статьи:
Мультипликатор Пьюэлла (Puell Multiple) – это индикатор, который показывает, какое влияние на продажи биткоина оказывают майнеры. Его расчет крайне прост:
Мультипликатор Пьюэлла = стоимость добытых BTC в долларах за день/скользящая средняя за 365 дней от стоимости добытых BTC в долларах за день.
Но такой формула была только изначально. На заре комиссии в сети Биткоина были ничтожно малы и не играли какой-то существенной роли для майнеров. Сейчас ситуация переменилась, поэтому и расчетная формула несколько скорректировалась:
Мультипликатор Пьюэлла = дневной доход от майнинга BTC в долларах/скользящая средняя за 365 дней дневного дохода от майнинга BTC в долларах.
Кто такой Пьюэлл
Дэвид Пьюэлл (David Puell) — разработчик, который представил свой мультипликатор в 2019 году. На 2024 год он является научным сотрудником компании Ark Invest, той самой, у которой есть свой спотовый биткоин ETF — ARKB. На момент создания индикатора Пьюэлл был главой отдела разработок другой инвестиционной компании — Adaptive Capital. Помимо мультипликатора, носящего его имя, разработчик имел непосредственное отношение к другой метрике — MVRV.
Итак, что из себя представляет индикатор теперь понятно. Но встает логичный вопрос: как его интерпретировать?
Применение мультипликатора Пьюэлла
Майнеры рассматриваются в качестве продавцов. Им надо отбивать затраты на специальное оборудование и электричество. Делать майнеры это могут не всегда эффективно. Мультипликатор Пьюэлла как раз и помогает узнать, когда лучше продавать криптовалюту добытчикам BTC, а когда — попридержать.
Лучший момент для продаж биткоина у майнеров настает тогда, когда индикатор превышает значение «4».
В этом момент цена BTC намного превосходит издержки на электричество и оборудование. Последний раз мультипликатор Пьюэлла превышал значение «4» в начале 2018 года.
Если индикатор падает до 0,5, то продавать биткоин майнерам крайне невыгодно. В этом случае не только стоит повременить с продажами, но и, возможно, вовсе приостановить или как минимум сократить деятельность по добыче. Последний раз индикатор был меньше 0,5 в декабре 2022 года.
Стоит отметить: на начало октября 2024 года мультипликатор Пьюэлла равен 0,8. То есть сейчас не самый подходящий момент для продаж BTC майнерами. Это, кстати, является косвенными сигналом для криптоинвесторов.
Мультипликатор Пьюэлла и криптоинвестиции
Майнеры — важные игроки крипторынка. По сути, это единственные субъекты, которые занимаются пополнением совокупного предложения. В случаях, когда майнерам невыгодно продавать, то есть мультипликатор Пьюэлла показывает низкое значение, как например в октябре 2024 года, можно ожидать роста стоимости крупнейшей криптовалюты. Если ситуация поменяется, будет сигнал к снижению цены BTC.
А есть ли у мультипликатора Пьюэлла графическое представление?
Как выглядит мультипликатор Пьюэлла
Да, индикатор представляет собой обычную ломаную линию, меняющуюся со временем. На различных платформах его дизайн может отличаться. Суть при этом будет одна и та же. На рисунке ниже можно увидеть один из вариантов представление мультипликатора Пьюэлла в графическом виде:
Источник: bitcoinmagazinepro.com
А есть ли у индикатора какие-то недостатки?
Недостатки индикатора Пьюэлла
Основной минус индикатора Пьюэлла — его ретроспективность. По сути, мультипликатор сравнивает текущее состояние дел со средним за год. Рыночная конъюнктура может сильно изменяться, в связи с чем индикатор может выдавать не соответствующую действительности информацию. Косвенно об этом говорит видоизмененная формула расчета индикатора по сравнению с первоначальной.
Если говорить о краткосрочных трейдерах, то им мультипликатор Пьюэлла также не подойдет. Этот индикатор показывает долгосрочные исторические тенденции. Он не позволяет принимать решения здесь и сейчас.
Вывод
Индикатор Пьюэлла позволяет майнерам определять выгодные и не очень моменты для продажи добытых BTC. Найти его можно на различных платных и бесплатных платформах: Glassnode, CryptoQuant, Bitcoin Magazine Pro. Индикатор не подойдет для краткосрочной торговли.